紅星資本局8月31日消息，快遞行業(yè)反內(nèi)卷逐步展開之際，快遞上市公司陸續(xù)交出上半年成績單。

截至目前，順豐控股（002352.SZ）、極兔速遞（1519.HK）、圓通速遞（600233.SH）、申通快遞（002468.SZ）、中通快遞（2057.HK）、韻達股份（002120.SZ）均已發(fā)布上半年業(yè)績報告。整體看，各家快遞公司均實現(xiàn)營收規(guī)模正增長，這與上半年增長的業(yè)務量關系密切。不過，受制于單票價格的下跌，快遞公司營收增速普遍較去年放緩，單票毛利普遍下滑。

過去幾年，快遞公司紛紛祭出價格戰(zhàn)，通過以價換量保持自身市場份額。這種趨勢或在下半年迎來變化，7月以來，快遞行業(yè)開啟“反內(nèi)卷”，多地快遞網(wǎng)點調(diào)高電商快件的郵寄價格。有研報指出，行業(yè)形成新的均衡還需要時間。

單票價格再下跌

順豐上半年價格跌幅達12.2%

財務數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，順豐、極兔、圓通、申通、中通、韻達六家上市快遞公司分別實現(xiàn)營收1468.58億元、390.6億元、358.8億元、250.2億元、227.2億元、248.3億元，同比分別增長9.26%、12.98%、10.19%、16.02%、9.85%、6.8%。

對于營收增長的原因，快遞單量上漲是各家公司共同提到的因素。今年上半年，順豐、極兔、圓通、申通、中通、韻達快遞業(yè)務量分別同比上漲25.7%、27%、21.8%、20.73%、17.9%和16.5%。

不過，雖然快遞業(yè)務量有所增加，但快遞每票單價出現(xiàn)下滑，影響了總營收的增長。今年上半年，順豐、極兔、圓通、申通、中通、韻達六家公司每票單價分別為14元、0.3美元、2.19元、2元、1.15元、1.92元，同比分別下跌12.2%、11.8%、6.55%、4.3%、6.2%和7.7%。

受每票單價下跌影響，快遞公司毛利率走低，順豐、極兔、圓通、申通、中通、韻達六家公司今年上半年快遞業(yè)務毛利率分別為11.45%、4.5%、8.28%，4.89%、24.8%和6.4%。除極兔速遞外，其余5家快遞公司當前的毛利率已創(chuàng)下近3年來新低。

今年上半年，順豐、極兔、圓通、申通、中通、韻達歸母凈利潤分別為57.38億元、6.1億元、18.3億元、4.5億元、39.3億元、5.3億元，其中順豐、極兔、申通利潤同比增長19.37%、213.04%、3.73%，圓通、中通、韻達利潤分別同比下跌7.9%、2.63%、49.19%。

需要指出的是，極兔速遞作為東南亞物流巨頭，非中國快遞業(yè)務占比超40%。今年上半年該公司凈利潤的大幅增長得益于東南亞市場的爆發(fā)式增長以及以沙特、阿聯(lián)酋、墨西哥等為代表的新市場首次實現(xiàn)盈利。韻達股份利潤降幅較大是因為去年同期公司投資收益較高，導致可比基數(shù)較大。

快遞行業(yè)“反內(nèi)卷”正在推進

快遞單票價格的下滑與當前國內(nèi)的市場競爭環(huán)境有關。

有業(yè)內(nèi)人士告訴紅星資本局，當一個快遞企業(yè)在一個地區(qū)落子時，它需要盡可能爭取更多單量，因為如果沒有單量支持，其運維成本、干線培育成本將無法收回，人員面臨閑置，久而久之便會被其它公司擠出該市場。在此情況下，當市場快遞需求的增加放緩時，一些公司可能虧錢也要爭取單量。

順豐在今年上半年財報中指出，作為快遞業(yè)務量增長的主要驅(qū)動力，電商市場的增速從高爆發(fā)性走向常態(tài)化平緩增長，在增量空間減弱下，存量市場的競爭可能會加劇。同時，消費者對購物性價比的重視，將促使企業(yè)和商家尋求進一步降低快遞物流成本，主要快遞企業(yè)票均收入有所下降。

近期，快遞市場傳出反內(nèi)卷動向，先是國家郵政局召開企業(yè)座談會，提出依法依規(guī)治理行業(yè)內(nèi)卷式競爭，之后多家快遞公司開始對廣東、浙江等地的電商客戶提價。

由于反內(nèi)卷相關動作發(fā)生在今年6月后，也就是說，對快遞公司的影響需要在下半年檢驗。

中信建投研報指出，目前快遞行業(yè)件量增速維持雙位數(shù)，從增量往存量市場切換的過程中，行業(yè)的競爭烈度會比在增量市場里更大，所以快遞行業(yè)格局還需要更長時間的優(yōu)化和判斷。中信建投認為，短期內(nèi)隨著國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策加強，會對整個行業(yè)價格托底，但是行業(yè)達到格局均衡還需要時間。