中國航空貨運力量持續(xù)崛起，南航穩(wěn)居前10，東航更是強勢躋身前25。誰在加速領(lǐng)跑？誰在悄然追趕？

在全球供應(yīng)鏈動蕩與電商浪潮的雙重驅(qū)動下，航空貨運正迎來前所未有的增長。IATA最新的全球前25大貨運航空公司排名揭示了行業(yè)格局變化：中國航空貨運力量持續(xù)崛起，南航穩(wěn)居前10，東航更是強勢躋身前25。誰在加速領(lǐng)跑？誰在悄然追趕？

受紅海沖突導(dǎo)致的海運中斷和電商繁榮的推動，全球航空貨運需求增長超過運力，貨運量顯著上升。根據(jù)國際航空運輸協(xié)會（IATA）的《世界航空運輸統(tǒng)計》（WATS）最新報告數(shù)據(jù)，2024年全球前25大航空公司的貨運需求（以貨運噸公里CTK 計）同比增長9.4%。

7家中國航司上榜全球前25

在2024年全球前25大貨運航空公司中，共有7家中國航司上榜，分別是中國南方航空（第8）、國泰航空（第9）、中國國際航空（第11）、中華航空（第15）、長榮航空（第19）、中國貨運航空（第20）、中國東方航空（第25），其中東方航空為新上榜。

中國南方航空旗下的南航物流主營業(yè)務(wù)包括航空速運、地面綜合服務(wù)和供應(yīng)鏈綜合解決方案。通過南方航空旗下豐富的客機貨運資源，已建成了以廣深、上海為樞紐，覆蓋全國、聯(lián)通世界的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

截至2023年上半年，南航物流共執(zhí)飛22條全貨機航線，擁有18架全貨機，覆蓋倫敦、法蘭克福、阿姆斯特丹、洛杉磯等全球主要城市；在13座城市擁有自營貨站，形成了覆蓋全國的貨站操作及倉儲服務(wù)體系，并為國內(nèi)國際航空公司提供地面代理服務(wù)。

2024年，南航物流實現(xiàn)營收196.53億元，同比增長18.36%；凈利潤達41.86億元，同比大幅增長72.33%；全年貨郵運輸量為183萬噸，同比增長15.7%。

近年來跨境電商的快速發(fā)展，空運物流需求快速增長，為南航物流帶來了新的增長動力。目前，南航物流跨境電商解決方案主要聚焦于跨境專線和電商業(yè)務(wù)兩大方向。其中，跨境專線業(yè)務(wù)重點服務(wù)電商客戶，針對其對時效性的高要求，配備專業(yè)團隊，協(xié)調(diào)航空速運、貨站等資源，打造覆蓋全國的端到端收寄體系。

中國國際航空旗下的國貨航主營業(yè)務(wù)為航空貨運服務(wù)、航空貨站服務(wù)、綜合物流解決方案三大板塊。

截至2024年底，國貨航擁有全貨機22架，執(zhí)飛航線共26條，其中國際航線24條、國內(nèi)航線2條，覆蓋全球12個國家、21個城市。在北京、天津、杭州、成都、重慶等地擁有6大自有貨站，通過合作方式已在歐美、亞太等地區(qū)建立起高質(zhì)量的國際貨站保障體系，與全球30余家卡車服務(wù)商合作，覆蓋40余個航站、超過1500條地面運輸線路，有效補充了航空運輸網(wǎng)絡(luò)。

財報顯示，2024年，國貨航實現(xiàn)營收205.84億元，同比增長37.97%。其中，航空貨運服務(wù)的營收達151.74億元，同比增長48.16%，收入占比從2023年的69.03%進一步提升至74.06%。

依托母公司中航集團的資源優(yōu)勢，國貨航與戰(zhàn)略股東菜鳥網(wǎng)絡(luò)持續(xù)深化合作，2024年跨境電商包機業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長65.58%，成為拉動航空貨運增長的重要引擎?？缇畴娚倘晏幚碡浟窟_2.08萬噸，同比增長1370%，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

中國東方航空旗下的東航物流主營業(yè)務(wù)分為航空速運、地面綜合服務(wù)和綜合物流解決方案。

截至2024年底，東航物流擁有14架B777全貨機，全部執(zhí)飛歐美、亞太等國際及地區(qū)航線；同時獨家經(jīng)營東方航空超過800架客機的貨運資源，國內(nèi)航線通達全國所有省會城市及重點城市，國際航線覆蓋全球160個國家和地區(qū)、超過1000個目的地。全貨機日利用率達13.01小時，創(chuàng)2018年以來新高；全年貨郵運輸總周轉(zhuǎn)量達79.07億噸公里，同比增長15.87%；貨郵運輸量為155.64萬噸，同比增長7.70%。

2024年，東航物流實現(xiàn)營收240.56億元，同比增長16.66%；歸母凈利潤為26.88億元，同比增長8.01%。其中，綜合物流解決方案成為東航物流轉(zhuǎn)型成效最顯著的板塊，2024年主營業(yè)務(wù)收入124.76億元，營收占比提升至51.89%，首次超越傳統(tǒng)航空貨運，成為第一大收入來源。

這一增長主要得益于以跨境電商物流解決方案和產(chǎn)地直達解決方案為代表的業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力：跨境電商解決方案收入達59.20億元，同比增長26.01%；產(chǎn)地直達解決方案收入33.07億元，同比增長73.32%；定制化物流解決方案收入3.57億元，同比增長8.84%。 

來源：《2025中國跨境電商物流行業(yè)藍皮書》

中國貨運航空有限公司，簡稱“中貨航”，于1998年正式掛牌成立，2013年加入全球唯一的航空貨運聯(lián)盟——天合貨運聯(lián)盟。中貨航是東航集團旗下上市公司東航物流的控股子公司，并且貢獻了該公司的絕大多數(shù)利潤。2020年中貨航收入111.34億元，凈利潤19.97億元，占東航物流凈利潤的73.3%。2021年中貨航收入172.94億元，凈利潤33.29億元，占東航物流凈利潤的79%。目前中貨航有10余架全貨機，此外還同時經(jīng)營中國東方航空公司700余架客機腹艙資源。

排名前3的貨運航空公司

國際方面，聯(lián)邦快遞（FedEx）繼續(xù)保持榜首位置，但與其他航空公司相比，尤其是與前10名中的其他航空公司相比，同比增幅較小，僅有1.2%，達到181億CTK。

FedEx在國際出口包裹需求方面有所增長，但這被美國進口、國內(nèi)包裹和貨運量下滑所抵消。此外，與USPS的合作合同轉(zhuǎn)交UPS后，對FedEx業(yè)務(wù)也造成影響。

FedEx在年度報告中指出，自2022年底開始，美國消費品進口下降，加上全球工業(yè)生產(chǎn)放緩，導(dǎo)致運輸行業(yè)的經(jīng)濟狀況疲軟，這使得FedEx Express和FedEx Freight的貨運和包裹量下滑，負面影響了2024年的業(yè)績。由于全球經(jīng)濟因素導(dǎo)致服務(wù)需求減少，2024年美國國內(nèi)平均每日包裹量下降了4%。這些下降部分被2024年國際出口包裹數(shù)量增長4%所抵消。

2024年，F(xiàn)edEx對其“三色”全球航空網(wǎng)絡(luò)進行了重組，以提升密度和資產(chǎn)利用率，并尋求提升全球航空貨運市場份額。在推出“DRIVE削減成本計劃”后，F(xiàn)edEx通過網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、縮減飛行時長、減少歐洲員工等措施降低了航空網(wǎng)絡(luò)成本。此外，隨著USPS合同于2024年9月結(jié)束，減少了近25%的美國國內(nèi)飛行小時數(shù)。

FedEx還持續(xù)退役老舊貨機，逐步優(yōu)化機隊結(jié)構(gòu)，集中于寬體機和小型區(qū)域機。截至2024年6月7日，F(xiàn)edEx全球機隊共有698架飛機（其中692架自有、6架租賃），較2023年減少2架。2024年退役了22架波音757-200F和9架MD-11F，并計劃在2028年底前退役所有MD-11機隊。未來交付計劃包括2架777F、14架767F、10架ATR-72 600F和31架賽斯納408，預(yù)計在2026年底前完成。

卡塔爾航空公司在前25名中保持排名第二，增長5.6%，達到152億CTK。其2024/25財年報告顯示（2024年4月1日至2025年3月31日），得益于航線和機隊擴張，卡塔爾航空貨運量超過150萬噸。

卡塔爾航空調(diào)整了貨機戰(zhàn)略，通過將貨機轉(zhuǎn)移到需求高的航線，以更好地應(yīng)對市場變化，并在2024財年新增了阿布扎比、沙迦（阿聯(lián)酋）、維也納（奧地利）、吉隆坡（馬來西亞）、倫敦希思羅等貨機航點，在亞洲增加了飛往中國大陸和中國香港的班次，并全年執(zhí)行了2019次包機業(yè)務(wù)，并與馬航旗下MASkargo、菜鳥、日本航空貨運、卡塔爾郵政及MotoGP等積極拓展合作。

截至2024年底，卡塔爾航空擁有28架777-200F貨機（比上一年增加1架），目前已訂購34架波音777-8F，并有額外16架的選擇權(quán)。

聯(lián)合包裹服務(wù)公司（UPS）實現(xiàn)了6%的增長，CTK達151億，繼續(xù)保持第三名。

UPS在2024年年度報告中指出，在全球小件業(yè)務(wù)中實現(xiàn)了貨量和收入增長；在美國國內(nèi)業(yè)務(wù)中，通過新增電商客戶及中小企業(yè)（SMBs）客戶實現(xiàn)增長；國際業(yè)務(wù)方面，出口產(chǎn)品的日均貨量增長推動收入同比增加。

UPS表示，歐洲的宏觀經(jīng)濟環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，導(dǎo)致國內(nèi)業(yè)務(wù)下滑，但這一部分被國際出口增長所抵消。出口量全年增長，主要得益于美洲至美國、亞洲至美國，以及美國至美洲航線的增長。其中，美洲至美國航線增長由零售業(yè)推動，亞洲至美國航線則受零售、高科技及制造業(yè)中小企業(yè)貨量增長的推動。

此外，UPS與USPS簽署了合作，成為其在美國的主要航空承運人。但增長部分被與亞馬遜的計劃性貨量削減抵消。UPS自2022年以來逐步減少與亞馬遜的合作量，并計劃到2026年下半年減少超過50%。

截至2024年12月31日，UPS自有及運營飛機共291架（同比減少3架），另有243架由其他公司運營，目前正加大對波音767F的投資。與FedEx類似，UPS也在逐步退役MD-11，年底機隊僅余29架（同比減少9架）。

2025年航空貨運仍存機遇

IATA數(shù)據(jù)顯示，2024年全球航空貨運需求（含前25名之外的公司）同比增長11.3%。航空公司貨運量的強勁增長得益于有利的市場環(huán)境。

在2025年1月的一次新聞發(fā)布會上，國際航空運輸協(xié)會總干事Willie Walsh 表示，需求同比增長11.3%。紅海沖突導(dǎo)致船舶繞行好望角，增加運輸時間，部分貨主轉(zhuǎn)向航空以滿足交付期限，更多海空聯(lián)運方案被引入。電商需求（目前占航空貨運量的20-30%）也大幅推動增長，尤其是消費者對亞洲商品快速交付的需求。

IATA在年度回顧中表示，電商對快速交付的需求提升了航空貨運相較于海運的競爭力，紅海危機也迫使企業(yè)提高庫存水平，進而提升了航空運輸?shù)闹匾浴Ｒ虼耍焖傺a充庫存的需求使航空運輸脫穎而出，強調(diào)了它在現(xiàn)代、時效性強的物流中的關(guān)鍵作用。

而進入2025年，受貿(mào)易和關(guān)稅政策變化影響，航空貨運在今年面臨了嚴峻局勢，但不少業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)仍能在其中找到不少機遇。

波士頓咨詢集團（BCG）高級顧問兼 INOA Capital 董事總經(jīng)理Neel Jones Shah表示，由于美國多項關(guān)稅措施的實施，以及“最低免稅額”（de minimis）政策的取消，預(yù)計今年旺季的貨運量將低于去年。從全球宏觀角度來看，這種你來我往的關(guān)稅報復(fù)并不利于全球貿(mào)易，對社會整體也不是好事。從長期來看也將拖慢全球發(fā)展的進程。但即便如此，我認為不會出現(xiàn)航空貨運衰退，因為航空貨運恰恰是在混亂中蓬勃發(fā)展的行業(yè)。

混亂帶來機遇，而我們正處在一個充滿混亂的時代。實際數(shù)據(jù)也支持這一觀點。7 月，航空貨運量意外增長 5%，原因在于企業(yè)搶在關(guān)稅實施前提前出貨。今年以來，行業(yè)已經(jīng)多次受益于類似的“搶運潮”。

AfA執(zhí)行董事 Brandon Fried 也認同今年余下時間的前景依然艱難，但同樣強調(diào)航空貨運在挑戰(zhàn)中往往能找到突破口。很多航空貨運企業(yè)在夏季的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，部分原因可能在于托運人為了避開8 月新增或計劃實施的關(guān)稅而提前出貨。

我們很難準確預(yù)測旺季會發(fā)生什么，但總體來說，今年整個夏季幾乎都像旺季一樣。目前，很多企業(yè)正把目光從美國市場轉(zhuǎn)向拉美市場，并在那里發(fā)現(xiàn)了新的機會，這并非放棄美國，而是尋找能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的區(qū)域。而受益于航空公司和承運人的靈活部署以及抓住機遇，所謂航空貨運的衰退也許并不會發(fā)生。