11月3日，申通公告，已完成對丹鳥物流的收購交割及工商登記手續(xù)。至此，申通成為擁有加盟、直營雙網(wǎng)絡(luò)的快遞物流集團(tuán)。

11月4日，申通總裁王文彬向丹鳥發(fā)布全員信，表示此次融合是順應(yīng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和公司“體驗領(lǐng)先”戰(zhàn)略的必然選擇，標(biāo)志著雙方從“一起合作”到“血脈相融”的深度協(xié)同。

丹鳥（菜鳥速遞）一線員工，一夜之間自動轉(zhuǎn)入申通系統(tǒng)，在阿里行權(quán)申通大限將至的背景下，接下來與申通如何融合，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

億豹網(wǎng)獲悉，運營初期菜鳥速遞前端仍將保持獨立，而中后臺與申通融合運行，未來兩網(wǎng)將深度融合。

正如王文彬在信中提到：“變化并無好壞，機遇挑戰(zhàn)并存。申通與丹鳥同學(xué)要直面變化、擁抱變化，以發(fā)展眼光和未來視角聚焦業(yè)務(wù)，共同創(chuàng)造此次融合的長期價值。”

增加業(yè)務(wù)量來源

丹鳥物流成立于2009年，統(tǒng)領(lǐng)菜鳥旗下多家落地配公司，專注于天貓超市等阿里平臺配送業(yè)務(wù)。2022年8月，丹鳥改名為菜鳥直送；2023年6月，又升級為自營快遞品牌菜鳥速遞。

申通此前在收購公告中表示，菜鳥速遞已在全國范圍內(nèi)構(gòu)建起較為成熟的品質(zhì)網(wǎng)絡(luò)，提供業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的半日達(dá)、次晨達(dá)、送貨上門等履約服務(wù)。過去一年，丹鳥物流營業(yè)收入124億元，凈利潤2012萬元。2025年前四個月收入29.65億元，凈虧損2.34億元。

對于虧損的原因，申通提到，丹鳥起網(wǎng)時間較短，業(yè)務(wù)量尚在爬坡增長階段，前期投入及相關(guān)成本、費用未能顯著攤薄，導(dǎo)致規(guī)模效應(yīng)未能充分發(fā)揮，盈利能力相對較弱。

億豹網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，至于3.62億元的收購價格，雙方心照不宣。數(shù)據(jù)顯示，彼時丹鳥物流日均業(yè)務(wù)量在400萬單以上，很顯然這并不是一個龐大的數(shù)字。

正如申通在公告中指出，本次交易不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不涉及關(guān)聯(lián)交易，丹鳥物流及其下屬控股子公司將納入申通快遞的合并報表范圍。

值得注意的是，在電商退貨等逆向物流場景中，丹鳥物流占據(jù)一定市場份額，也就是菜鳥裹裹與淘天平臺的退貨業(yè)務(wù)，接下來申通無疑將獲取其中更多的訂單。

相比內(nèi)卷的發(fā)貨業(yè)務(wù)，在大客戶愈發(fā)稀少的情況下，快遞企業(yè)不斷掀起散戶爭奪戰(zhàn)，這些電商平臺的退貨業(yè)務(wù)，就被認(rèn)為是最大的散單業(yè)務(wù)量來源。價格相對較高的這些散單，一方面可以提升品牌影響力，另一方面則有助于保障末端穩(wěn)定。

申通也表示，通過本次交易，公司戰(zhàn)略性地切入高端市場，抓住在區(qū)域配送、即時零售等新興商業(yè)場景的機會，豐富公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品矩陣，并提升業(yè)務(wù)和收入規(guī)模。

王文彬也給丹鳥員工吃了一顆定心丸，他說，申通是民營快遞第一家和行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，近年來保持著蒸蒸日上的發(fā)展勢頭，更大的業(yè)務(wù)規(guī)模、深厚的行業(yè)積淀、豐富的運營經(jīng)驗和精細(xì)化的管理體系，將為丹鳥業(yè)務(wù)和每一位同學(xué)提供更廣闊的發(fā)展空間。

阿里行權(quán)大限將至

申通收購丹鳥的時機，距離阿里系行權(quán)申通的大限不遠(yuǎn)。根據(jù)雙方簽署的《購股權(quán)協(xié)議》，約定12月27日前，阿里如若行權(quán)，對申通的持股比例將增至46%，成為其第一大股東。雙方約定行權(quán)價格為16.5元/股，合計行權(quán)價格為53億元，屆時申通實控人將變更為阿里系。

億豹網(wǎng)了解到，2025年以來，申通股價已累計上漲超50%，公司盈利能力顯著提升，前三季度凈利潤7.56億元，同比增長15.81%。在此情況下，阿里是否行權(quán)，一個月后很快就會揭曉答案。

此次出售丹鳥，也是阿里調(diào)整戰(zhàn)略重心的動作之一。近年來，阿里確立“用戶為先、AI驅(qū)動”兩大戰(zhàn)略重心，聚焦云計算、人工智能、電商等領(lǐng)域，有序剝離與核心戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度較低的業(yè)務(wù)，比如出售高鑫零售、銀泰等非核心資產(chǎn)。

自阿里撤回菜鳥IPO申請后，菜鳥的戰(zhàn)略定位日益清晰，將更專注國際物流和科技領(lǐng)域，包括全球供應(yīng)鏈、跨境物流和物流園區(qū)等核心板塊。丹鳥在菜鳥業(yè)務(wù)中占比相對不大，剝離此項業(yè)務(wù)有助于菜鳥集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù)。

刨除與阿里系的關(guān)聯(lián)之外，申通近兩年追趕勢頭正猛。此次收購丹鳥，申通表示，雙方可在多個環(huán)節(jié)開展資源整合，逐步優(yōu)化成本費用，釋放協(xié)同價值，進(jìn)一步提升上市公司整體盈利。

在今年的申通客戶開放日上，王文彬公開承諾，三年內(nèi)申通快遞的體驗必須做到第一，并表示“這是信心，也是我們的決心”。在通達(dá)系你追我趕的爭奪中，丹鳥能否為申通“體驗第一”增加籌碼，仍有待于市場的檢驗。