2月4日港股盤后，中通快遞發(fā)布2025年全年初步財務業(yè)績預告，公司預計2025年收入將達485億元至500億元（單位人民幣，下同），同比增長9.5%至12.9%；毛利預計為121.5億元至125.5億元，同比下降8.5%至11.4%。

對于收入規(guī)模擴大，主要得益于公司業(yè)務量的增加。2025年，中通完成包裹量385.2億件，同比增長13.3%，符合此前公司的預期（三季報預計2025年業(yè)務量約382億至387億件，同比增長12.3%至13.8%）。毛利同比繼續(xù)下滑，或反映出快遞物流競爭加劇背景下，公司單票收入承壓。

值得關注的是，隨著“反內卷”持續(xù)深化，快遞行業(yè)單票價格已出現(xiàn)改善信號。展望后市，國泰海通于2月3日研報指出，2026年行業(yè)“反內卷”的力度與持續(xù)性都有望超預期，有效緩和了行業(yè)競爭壓力，促使行業(yè)價格水平逐漸回升，后續(xù)盈利能力也有望持續(xù)恢復。

在電商經營高成本、暖冬等因素造成的行業(yè)增速下行的態(tài)勢下，繼續(xù)看好持續(xù)優(yōu)化業(yè)務結構，構建差異化競爭壁壘，以及海外業(yè)務增長迅速的快遞龍頭。